5月26日至29日，A股公司新大陆（000997.SZ）连气儿4个来去日大跌，年头以来，股价累跌超27%。

2026年一季度，新大陆增收不增利，其归母净利润2.81亿元，同比下落9.63%。

星驿支付（前身为国通星驿）是新大陆金融业务的中枢。2025年，星驿支付来去边界达2.25万亿元，置身行业第一梯队，净利润4.56亿元，成为新大陆功绩压舱石。

然而，星驿支付的合规风险一直存在。本年2月，因违犯收单业务经管端正、与身份不解的客户进行来去两项违游记为，星驿支付被罚没847万元。2020年，星驿支付涉12项违纪被罚没近7000万元。

依托星驿支付的商户收单数据，新大陆布局了小贷、融资担保、生意保理等金融业务。

星驿支付合规问题凸起，新大陆的金融业务濒临磨练。

经常被罚合规之剑高悬

星驿支付合规之剑悬在头顶。

把柄央行公布的信息，本年2月，因违犯收单业务经管端正、与身份不解的客户进行来去两项违游记为，星驿支付被中国东说念主民银行福建省分行赐与教育，充公犯法所得342.19万元，并处罚金505万元，罚没共计847.19万元。关连适应东说念主林某也被赐与教育，并罚金19万元。

星驿支付（亦称“星驿付”）前身是福开国通星驿网罗科技有限公司，成立于2010年6月，2012年赢得第三方支付派司。

2016年，新大陆以6.86亿元价钱收购其100%股权，从而赢得寰球性银行卡收单第三方支付派司。2022年，公司支付派司到手续展，2025年12月改名为星驿支付。

比年来，星驿支付基本上是年年监管处罚。

2020年，星驿支付因为多达12项违游记为，包括未履行客户身份识别、未保存客户良友、未报送可疑来去、与身份不解客户来去、条码支付风控缺失、违纪提供T+0结算、特约商户经管重大、来去信息违纪等，被赐与教育，并被充公犯法所得261万元、罚金6710万元，罚没共计6971万元。同期，5名高管别离被罚金5–14万元。

单次罚没近7000万元，星驿支付是过去被重罚的第三方支付公司之一。

2023年6月，星驿支付为起火足条款商户违纪提供T+0收单工作，被赐与教育、充公犯法所得401.99元并罚金50万元。

2024年3月，星驿支付因违犯来去信息经管端正、违纪T+0结算，被罚金180万元，时任总司理施某被教育并罚金9万元。

此外，星驿支付分公司也屡次因违纪被监管处罚。2020年7月，米兰体育2026世界杯指定中国官网星驿支付江西分公司因特约商户实名制落实不到位、未按端正配置、发送收单来去信息的犯法行为，被充公7.7万元犯法所得，并罚金50万元；2024年头，星驿支付甘肃分公司因未落实特约商户实名制等多项违游记为被罚金56万元；2025年6月，星驿支付辽宁分公司因违犯支付经管端正被处以充公犯法所得4.31万元、并罚金6万元的处罚。

此外，广州等多地分公司也屡次收到监管罚单。

上述罚单多为“双罚”，除公司外，关连累赘东说念主同步被罚。

2020年以来，星驿支付过火分公司险些年年被监管处罚，违游记为主要包括反洗钱经管舛误、为分歧规商户提供即时到账结算、实名制落实不到位、代理商风控失控等。这评释星驿支付在中枢情景存在永远、系统性舛误。

功绩压舱石与风险放大器

看成新大陆中枢子公司，星驿支付是新大陆功绩的压舱石，亦然风险放大器。

自2016年被新大陆收购后，星驿支付的研讨功绩画出了波动弧线。

2016年，星驿支付罢了营业收入7.42亿元、净利润1.16亿元。2017年，星驿支付的营业收入在22亿元傍边，净利润为2.36亿元，双双保执增长。

到2019年，星驿支付的营业收入、净利润别离达到26.24亿元、3.36亿元。

2020年以来，星驿支付的研讨功绩大幅波动。2020年至2025年，星驿支付的营业收入最高32.85亿元，出现时2020年，开云2026世界杯中国官网最低22.31亿元，出现时2022年，2024年、2025年别离为25.03亿元、28.16亿元。

这6年，公司的净利润别离为0.92亿元、0.83亿元、-8.23亿元、6.13亿元、4.48亿元、4.56亿元。

对比2016年以来的研讨功绩，2020年，是星驿支付增收不增利的诊治点，过去，收入更正高，净利润却大幅下落。这其中，除了民生类商户占比权臣飞腾、手续费率权臣镌汰外，一个蹙迫身分是被监管处罚，罚金接近7000万元。

2022年的淡薄巨亏，主要与“跳码”（支付机构将本体破钞的顺序类商户改成优惠类）事件平直关连，过去，公司退还7.56亿元资金，影响了净利润。

不错说，星驿支付是新大陆的压舱石。2019年，新大陆归母净利润6.91亿元，过去星驿支付孝顺的净利润3.36亿元，占比约为49%。

2023年至2025年，新大陆的归母净利润别离为10.04亿元、10.10亿元、10.11亿元，对比发现，星驿支付年均孝顺跳跃40%。

星驿支付亦然新大陆风险放大器。2022年，星驿支付亏本8.23亿元，平直导致新大陆过去亏本3.82亿元。

星驿支付的每一次功绩波动，都能在新大陆的功绩数据上找到平等陈迹，星驿支付对新大陆的影响可见一斑。

收单支付相沿的金融业务挑战

围绕商户收单支付这一业务，新大陆孳生出贷款、担保、跨境支付等业务，酿成公司金融业务板块布局，但金融业务濒临挑战。

支付收单是新大陆金融布局的根基，中枢运营主体为星驿支付。新大陆的金融科技业务由新大陆金融科技公司运营，专注为小微企业、个体工商户提供研讨性融资支执。

金融科技业求本体上即是小微贷款工作，是基于收单商户的数据赋能型贷款工作。中枢产物包括活水贷、优联贷、工薪贷等。

新大陆还布局了跨境支付业务，仍是在中国香港、好意思国赢得相应派司。

不错说，新大陆的金融业务布局是围绕商户收单支付这一中枢业务延张开来，收单支付相沿了新大陆金融业务布局。

备受祥和的是小额贷款及担保业务，波及广州网商融资担保有限公司（简称“网商融担”）、广州网商生意保理有限累赘公司（简称“网商保理”）、广州市网商小额贷款有限累赘公司（简称“网商小贷”）三家金融公司。

网商融担系新大陆全资子公司，注册老本1.8亿元，执有融资担保业务派司，主要为小微商户与调和机构提供融资增信工作。

网商保理雷同为新大陆全资子公司，注册老本5000万元，执有生意保理派司，专注于应收账款融资、账款经管与信用风险法例。

网商小贷则是新大陆控股子公司，执股比为97.61%，注册老本5亿元，执有互联网小额贷款派司，面向寰球小微商户、个体工商户与企业主提供研讨性贷款。

上述三家金融公司与星驿支付分享商户资源、风控模子与工夫系统，酿成“支付引流、担保增信、保理盘活、小贷放款”的协同神志。

新大陆的小贷业务存在显着短板。把柄此前透露的征求见地稿，跨省研讨的网罗小贷公司注册老本需要实缴50亿元，而网商小贷的5亿元老本金显着不及。

从2024年启动，新大陆迟缓缩减自营放贷边界，转向助贷。但把柄2025年头试验的《小额贷款公司监督经管暂行主见》，小贷公司与第三方机构调和开展贷款业务，不得仅提供虚假际出资的营销获客等工作。

思靠助贷无本起利行欠亨，自营放贷及助贷双重压力之下，5亿元注册老本濒临压力。

此外，网商融担注册老本1.8亿元，草率提供担保的额度有限。

小贷老本金门槛栽培、助贷新规拘谨，星驿支付经常被罚，新大陆的金融业务濒临较大挑战。

新大陆以支付为底座、以科技金融为深度工作的概述金融科技布局尚在激动中，星驿支付看成根基、要道连气儿点，研讨踏实性与合规管控才调决定公司金融业务的改日。

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星驿支付年年被处罚开云世界杯(中国)有限公司，极大磨练新大陆金融业务贬责才调。补皆合规短板、支持派司信誉、买通全派司协同风控，将平直影响新大陆金融科技板块永远价值。